美大選後 市場可見藍天
2008年10月24日蘋果日報
當美國公布9月失業率6.1%,就業人口下降15.9萬人,為2003年3月來最差,且預期未來失業率可能更高,消費力更弱,投資人對企業未來營運產生質疑,致使道瓊指數跌破萬點。
緊接著財報周,大型企業如嬌生(EPS 1.1美元、獲利年增率24%)、可口可樂(EPS 0.81美元、獲利年增率14%)、IBM(EPS 2.05美元、獲利年增率20%)、英特爾(EPS 0.35美元、獲利年增率12%)、Apple(EPS 1.26美元、獲利年增率26%)等獲利持續成長。
二度振興方案效益佳
金融股JP Morgan(EPS 0.11美元)、花旗(EPS虧0.71美元)、美林(EPS虧5.56美元),虧損金額亦較預期少,但仍無法扭轉市場悲觀氣氛,對經濟前景憂慮,超過所有思考。
從經濟憂慮到投資市場低迷,美國聯準會主席柏南克(Bernanke)20日再度提出支持振興經濟方案,希望能以類似2008年第1季國會通過提供每人退稅600美元方案,暫時刺激需求,但當時所提出退稅案,因通貨膨脹,讓退稅民眾不敢大幅消費反而拿去儲蓄或償還貸款,效益不如預期。
然而第2次振興方案提出的時機也許能創造更佳效益:1.美國政府10月15日宣布以2500億美元購買9大銀行優先股,除了解決銀行資金流動問題,更透過持股間接管理金融機構,減緩金融業對企業及消費者借貸緊縮狀況;
2.石油價格已從最高點147美元大福跌落到71美元,通貨膨脹壓力消除,也帶動日常消費品價格大幅下滑,如果短期再給予民眾額外收入,消費力量將逐漸增強,便能消弭金融危機之後隨之而來的經濟蕭條慘況。
3.美國9月領先指標成長0.3%,是過去5個月來首次成長,就其細項來看,消費者期望指數更是創下7個月新高,顯示景氣下滑趨勢似乎有反轉跡象。11月美國總統大選底定後,政府便能提出更多經濟政策來穩定市場信心,金融情勢也可望好轉。
投資台股宜長線布局
台灣股票型基金9月底淨值為3152億元,總持股比例約76%,對比5月底基金淨值4472億元,持股比例約86%,及融資餘額由3686億元降至1616億元,顯示基金投資及散戶受傷慘重,並選擇退場持有現金。
而台股自2003年8月後,上市指數從未跌破5000點,OTC指數更創下歷史新低,對比亞洲各國股市自2003年8月到目前為止,韓國上漲59%、中國上證指數上漲28%、香港上漲40%、新加坡上漲17%、僅日本下跌9%。
台股這波股災中跌幅太超過,政府有需要干預,採行抑制短期間股市跌幅來穩定持有股票投資者的信心,拉長時間等待全球投資氣氛轉佳,確有政府政策思考的考量點,此時投資人如能進場並長期持有,在政府不斷關照下,投資報酬可大期待。
呂宗耀
年齡:1953 年生
經歷:
2001年迄今組成「呂張投資團隊」
1998~2001年,擔任大眾金融集團投資總監
1987~1996年,擔任國泰人壽證券投資小組組長
專長:田野走訪企業家並發掘具潛力優質公司,串聯國際趨勢與台灣產業連動性
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