大摩:年底站上6500點
降今明年台股獲利 「未來再下修風險不高」
2008年10月01日蘋果日報
【謝富旭╱台北報導】景氣將壞到2009年!摩根士丹利證券基於明年景氣不樂觀,全面調降亞股今、明年獲利預估,並預期台股2008年獲利將衰退21.9%,是獲利衰退最嚴重的亞股,高達近40檔台股被調降獲利預測與目標價。不過,大摩台股策略分析師王嘉樞卻「逆向思考」認為,企業獲利下修風險清除後,台股可望從谷底反彈,預測年底大盤將站穩6500點,2009年年中回升到7100點。
逆向思考
大摩台股研究團隊將列入追蹤的台灣所有產業股票今、明兩年獲利預測值分別調降11%與16%。調降後,台股2008年獲利年增率估為負21.9%,是日本除外的亞股中企業獲利衰退最嚴重的股市。常與台灣相提並論的韓國,大摩預測仍有2.1%的成長。
今年獲利估衰退21.9%
2009年企業獲利成長率,大摩估台灣將有12.2%的成長,韓國則達15.1%。至於日本除外亞股獲利成長平均值,下修後2008年估為負2.2%,2009年估為17.6%。
這份亞股獲利全面下修報告,雖然讓台灣很沒面子。不過,大摩台股策略分析師王嘉樞表示,經過嚴厲修正後,台股即使未來有企業獲利下修風險也不大了。大摩認為,基本面嚴峻情況將持續到2009年第1季,在2009年第2季之前,大摩再度大幅下修台股企業獲利的機會不高。
王嘉樞預測溫和反彈
王嘉樞還在報告中強調:「橫在前方的企業獲利下修風險清除後,我們預測台股將從目前幾乎接近於危機的價位開始溫和反彈!」
王嘉樞同時指出,台灣財經當局將結束已為期4年的升息循環,祭出更多大膽政策來振興經濟,這種作法將有助投資人發現原來台灣企業財務體質是全球最強健之一,同時也是股息殖利率全世界最高之一的寶地。
因此,王嘉樞預測,大盤在今年底之前將回穩到6500點,並認為在2009年中之前,台股將進一步回升至7100點。選股策略則以科技股優於非科技股(具防禦性的零售股與電信股除外)。看好的電子股計有聯發科(2454)、矽品(2325)、宏碁(2353)、華碩(2357)與鴻海(2317)等。
德意志看好三低類股
另一方面,德意志台股策略分析師王俊朗說:「在金融情勢緊張下,現階段挑選防禦性股,應從「三低」著手:營收低波動性、低固定資產成本以及低籌資需求。」符合「三低」標準的只有硬體下游股以及零售類股。因此,德意志目前台股首選是統一超(2912)、遠紡(1402)、鴻海(2317)、台達電(2308)、新普(6121)、宏達電(2498)、廣達(2382)與大立光(3008)等。
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