魔掌干預 還是神掌助力(楊茹惠)

如何拿捏攸關全民
然而，如果依循第三種做法，政府對銀行挹注的資金將來自納稅人的錢，來自國債。這些用於紓困的資金，多年內將無法償還予民。因為這些資金，部分將用於彌平次級房貸危機、雷曼兄弟連動債所帶來的遺毒傷害！將用於填補包裹著「金融創新」糖衣，卻將高風險、信用評等較差的債權，利用金融數學工程，重新組合販售，轉嫁風險，導致無知投資者巨大的虧損缺口！將用於填補昔日衣著光鮮的華爾街金童，為賺取高額報酬，所吹噓商品價值的空洞落差！將用於彌補這場資產泡沫與信用泡沫破滅後，大眾所需付出的慘痛代價！
紓困計劃有其正面可期的目的性，亦有其可議之處。政府挹注銀行資金，藉以重燃信用市場活力。爭議的是，這些可貴的資源，卻不平地分配於修補因少數貪婪人性所造成的一連串錯誤。
我深思紓困計劃背後的意義。當你目睹昔日風光的金融機構岌岌可危，接二連三請求政府伸出援手。我卻看見紓困案背後，資本主義向來倡導的市場機制與私有化，面臨瓶頸。我也看見向來被視為干預之魔掌的政府，在資本主義面臨瓶頸之際，頓時被奉為能起死回生的神掌。
過去二十年的世界歷史見證了由英國帶頭的「私有化風潮」。國營制度目的為保護及扶植基礎產業、特殊產業；反之，私有化則為尊重自由市場機制、提升經營效率。
當今海嘯來襲，政府藉由入股方式挹注銀行資金，視其股權多寡，銀行在某種程度上，將再度成為部分國有。然而這次，政府角色的強化與介入，動機理由皆與以往大不相同。在此資本主義面臨瓶頸之際，深切省思金融市場遊戲規則，是否有其全面、系統化修正之必要。未來政府擔負的監督管理之責，盼能彌補市場機制的矛盾不足，糾正私有化過度追求私利的負面盲點；未來政府盼能深度參與金融體系的風險控管，有效規範金融衍生商品的風險轉嫁；未來政府盼能及時危機處理、顧全大局。
畢竟，魔掌干預與神掌助力之間尚有一線之隔，如何拿捏，存乎政府，攸關全民。

作者為英國劍橋大學經濟學博士，曾任英國國家研究院研究員