亞太科技基金 買點浮現

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淨值平均縮水30%
今年初以來，MSCI世界金融指數下跌了27%，但同期間MSCI半導體指數卻重挫29.4%、MSCI資訊科技指數也下跌22.4%。亞太地區是全球科技股重鎮，過去一年多來，亞太高科技股基金淨值平均縮水30%以上，令投資人痛心。
瑞信證券亞太科技股策略分析師林慶學指出，高科技產業是標準的景氣循環產業，景氣好時，企業與個人消費者最想嘗試最新鮮的科技產品，景氣不好時大家勒緊褲袋，不能當飯吃的科技新品，便成為最先砍掉的非必要支出，高科技股也因此首當其衝，受害最深。
雖然，林慶學仍將亞太高科技股列為「減碼」，但他說：「亞太大型高科技股的財務體質，已比2001年高科技泡沫時改善很多，科技大廠手上現金部位雄厚，更重要的是，近幾年來對資本支出已頗為節制，使得折舊負擔減輕許多。」林慶學以瑞信納入追蹤的亞太科技股分析指出，2000年時資本支出佔亞太高科技營收比重，平均高達19%，2008年已降至8%，預估明年將續降至7%。這代表亞太科技公司的折舊負擔已大為減輕，有助於獲利結構的改善。

看好三星及台積電
此外，亞洲貨幣（尤其是韓元與新台幣）兌美元匯率由升轉貶，有利出口導向為主的高科技股獲利額外獲得提升機會。過去幾年深受原物料與運費價格高漲，特別金屬價格竄升所苦的高科技股，隨著原物料與運費價格自高檔顯著回落，對獲利來說是一大救贖。
台新投信研究部協理林智仁說：「從成本面上來說，亞太科技股是在向上提升的，不像金融股可能得提列投資損失或資產減損，向下沉淪！」
便宜的股價更是亞太高科技股最吸引人之處。以該地區最受基金經理人歡迎的兩檔股票：南韓三星電子（005930 KS）與台灣台積電（2330）來說，觀察今年預測EPS（每股純益），前者本益比已跌至9倍，後者也滑落至12倍。
三星電子是零負債經營，台積電長期負債雖有150億元台幣，但相較其高達近1500億元的淨現金部位，根本微不足道。總體來說，目前亞太高科技股的股價淨值比，正處於10年來的最低點，買點浮現。
有了紮實的基本面，亞太高科技股最欠缺的東風，就是景氣，面臨明年或最晚後年到來的經濟復甦，亞太高科技族群最有資格說：「準備好了！」

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