台灣躍居四小龍第一 中年人小心失業 嚴控開支

放大圖片 國際油價隨經濟波動起伏不定，但通膨已然成形。美聯社

2009年 景氣差
所以明年景氣仍舊悲觀，但美國沒有那麼悲觀。鄭貞茂說：「美國明年的國內生產毛額GDP成長率應仍有1.9%，與今年差不多，因為美國景氣下來最早、復甦也最快。但歐洲、日本比較不看好，歐洲預估GDP只有0.5%、日本0.6%。」
至於台灣，鄭貞茂表示，之前評估數據是2008年全年GDP為4.5%，09年4.8%，顯示明年比今年好一點點。
會較好的理由，是今年沒有落實的政策明年會發酵，例如陸資、陸客、台商回台掛牌等等；且台灣財政在亞洲地區相對健全，有本事進行擴張性財政政策。預估台灣經濟表現在明年是亞洲4小龍之首。香港只有3.8%、新加坡與韓國各只有3.6%。
黃蔭基評估台灣明年第1季的GDP僅2.34%：「這會是最慘的一季，主要是消費力滑落、去年同期基期又高。也因中長期政策挹注，明年全年GDP成長率仍有4.14%。」

高通膨 走3年
油價在7月15日站上一桶146美元歷史天價，雖一度回跌到100美元附近，但通貨膨脹已形成。黃蔭基說：「依過去的數字顯示，通膨一旦發生至少走3年，所以從2007年起算，通膨問題要到2010年才有可能結束。」
美國將成立7千億美元規模的資產清理信託公司RTC，收購金融業不良資產，恐拖垮美國財政，導致美元回軟，油價上周一度彈升至120美元。黃蔭基認為，以現況評析第4季油價上下波幅在90~120美元，明年則因為仍不景氣，第1季預估仍在100美元左右波動。

哪裡紅 賣哪裡
今年上半年當紅投資地區，如新興亞洲、新興東歐與拉丁美洲，明年還會紅不讓？
鄭貞茂認為，基本面已經證明，新興市場沒有預期的好，美國也沒有預期的差，但就成長性而言，新興市場是優於美國等成熟市場。像是中國，為了辦奧運停頓很多經濟活動，第3季的GDP表現會很差，但第4季則會慢慢回到軌道內。
至於金融市場，鄭貞茂說，今年的「特色」，是哪個地方賺錢，哪個地方就會被減碼，這種減碼的動作還會持續。目前包括台灣在內的新興市場還未修正完畢、大戶還在減碼，不建議散戶現在就加碼，否則永遠被套牢。
黃蔭基也認為，新興市場股市「頻遭減碼」明年依舊。目前美股已經在走總統大選行情，全球都會跟著美國走一波漲幅可望有15%的選舉行情，但持續力道研判只到10月中，因此道瓊指數年底時頂多到12500點。台股跟漲的結果是會出現1千點的反彈，上檔則彈到大鍋蓋10年線6500點附近；延伸到明年第1季，5000是中線底部位置。