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【謝富旭╱台北報導】目前台灣銀行業平均逾放比僅1.5%,乍看很低,但這代表銀行沒問題嗎?法銀巴黎證券警告,1200家台灣上市上櫃公司中,有財務困窘(financial distressed)的公司高達263家,它們的銀行總借款高達7730億元台幣。這些有財務壓力的公司,難保不會成為銀行體系逾放比竄升的不定時炸彈。
台新金衝擊將最嚴重
法銀巴黎證以最壞設算,假設該券商納入研究追蹤的銀行資金成本激增400個基本點,來對銀行財務結構進行終極測試,台新金(2887)受到衝擊將最嚴重,玉山金(2884)因第一類資本比率偏低,衝擊第二嚴重。相較之下,中信金(2891)因第一類資本足,受到衝擊最小,次佳是兆豐金(2886),第3佳的則是第一金(2892)
一向對台灣甚至是中國經濟相當悲觀的法銀巴黎證券,提出最新台灣金融產業報告指出,假設最壞情況發生,這263家公司都無法償還銀行借款,台灣銀行體系整體逾放比將從目前1.5%竄升至4.2%,成為銀行股未來重要風險。
263家上市櫃財務困窘
由於對企業銀行借款違約一直缺乏系統性的統計,法銀巴黎證券以相當嚴格的指標,衡量1200家上市櫃公司是否會發生財務困窘。首先,企業在繳稅及付清利息前,財務報表若是虧損,就是重要警訊。其次,利息保障倍數小於1,即企業無法產生足夠現金全額支應利息支出,相當危險,因此公司利息保障倍數只要小於2.5倍,就是警訊。
經過上述財務指標掃描後,法銀巴黎證券指出,台灣上市櫃公司中有5大產業處於財務困窘逆境,分別是DRAM(Dynamic Random Access Memory,動態隨機存取記憶體)、航空業、小尺寸面板製造廠、光碟機與錄放影機製造廠以及中型的營造業者。1200家上市櫃企業中,已有263家到達財務困窘標準。
法銀巴黎金融股分析師吳永新建議外資客戶,在逾放比達至最高點後,反而是長線投資人買台灣金融股的時機。他建議客戶一個重要介入指標:頂尖的銀行股價淨值比跌至0.6倍~0.7倍間,或當銀行籌資使股本膨脹後,股價淨值比仍在0.6~0.7倍間。