在金融海嘯持續衝擊下,2008年10月15日,全世界股市再度面臨永無止境的崩跌場面。當日美股三大指數收盤平均跌幅8.5%,歐洲主要股市平均跌幅7%,與台灣鄰近的日韓股市平均跌幅10.4%。反觀經濟結構最易受到國際景氣影響的台灣,跌幅卻僅僅只有3.25%,較之上述國家跌幅連一半都沒。是台灣的經濟表現勇冠上述國家嗎?答案顯然不是,人為的強力干預手段才是主因。
改變趨勢將遭反噬
當12日行政院宣布將股市跌幅由原先的7%縮小至3.5%時,流動性危機已悄悄地在台股蔓延。平均每日少則百檔,多則三四百檔股票跌停鎖住,即使台股大漲將近三百點的周二,仍舊有為數不少的股票跌停板鎖住。股價跌停代表的含意就是手中有股票的人連賣都賣不掉,亦即完全沒人有意願承接,對以籌資為目的的證券市場來說不啻是另一種諷刺。當前政府挽救經濟,拯救股市的決心,無庸置疑。而對於政府官員不眠不休的籌思解救之道,拉抬台股脫離現今跌跌不休的泥沼,個人更深感敬佩。然即使動機良善,但決策錯誤往往比錯誤政策本身更可怕。經濟循環生生不息,有衰退就有成長。當前進的方向嚴重偏離,個人不反對外來之手適時進場干預,但目的僅是將其拉回原先軌道。任何的貨幣或財政政策,僅能沿趨勢修正路線,而非改變整體經濟趨勢。妄想改變經濟的趨勢,最終將反噬自身,難以自拔。
放寬跌幅接軌國際
台股從520高點下跌以來,幾近腰斬,想賣的早已出場,該套的也無心搬離。當市場水波不興時,反向放寬漲跌幅限制,或許可將衝擊降至最低,此不也是之前主管機關戮力研議的政策。股票市場的八二法則已經很清楚告訴我們,贏家通常是少數,因此反市場操作才能獲得最終的勝利。應用在政策上,當大多數人都希望調降跌幅限制時,反而更應該放寬跌幅限制。口口聲聲想要接軌國際市場的台灣,此刻正是大好時機。
股市名言:「趨勢很難形成,但一旦形成即很難改變」。任何錯誤的人為干預舉動只會讓股市走勢更加崎嶇不平,該前進的方向、該到達的目標,總是會達到。為何不爽爽快快的讓他自然落底呢?爽快一刀絕對比凌遲來的好受,一味地保護投資人,最後受到傷害最大的反而是投資人。愛之適足以害之,此乃千古不變的道理。值得政府深思!