降息促資金移動 台股增動能

貨幣乘數效果未現
2000年時，貨幣基數由占當年度GDP比重6%拉升到2001年的6.3%，就成功帶領美國經濟脫離衰退，並造成房、股市長達6年繁榮；2007年第4季以來FED與財政部不斷對市場投入資金，貨幣基數比重由2007年6%增加至2008年10.3%，增加幅度相當驚人，用錢淹市，這樣的資金灌注，絕對有辦法將美國經濟救起來，那為什麼還看不到成效呢？
關鍵在於「貨幣乘數效果」尚未展現，由於此次風暴主因為信用危機，信用與貨幣乘數效果息息相關，目前金融機構尚在重建信用，貨幣乘數效果當然還沒顯現。目前FED已採取定量寬鬆政策，對金融體系挹注比其所需更多資金，接下來就要看美國政府如何施以財政政策將貨幣乘數效果啟動，貨幣政策與財政政策合力出擊，經濟復甦指日可待，這也是台股要大翻轉最大期待。

利空出盡復甦可期
美國股市漸不再反映過去不佳經濟數據，期待復甦線索依稀可見，這是好現象，台股同時受感染，台灣電子大廠台積電、日月光、矽品、聯發科在12月陸續調降今年第4季財測，分別調降25~30%不等，但調降至今股價漲幅皆超過20%，與其說利空不跌，倒不如說投資人對未來期待，已蓋過不安心境，而且相對價格也都來到近年低點，下檔風險已漸在投資者心中明朗。

資金逐漸回流台灣
以目前上市櫃一千兩百多家公司中，超過半數近期股價創下掛牌以來新低，甚至低於公司每股現金，極度不合理現象趨於頂峰，股價超跌幅度實已大於景氣衰退恐慌，股價自底回升，自有其理。
而從9月以來美元避險資金大量流入美國現象，在FED大幅降息及9~11月新興國家貨幣大幅貶值，加上股市修正幅度又較先進國家大上許多下，資金移動快速逆轉，前流入美國資金重新慢慢回流新興市場，以12/4~10當周共同基金流入新興國家達11.55億美元，是今年第3高，而其中又以流入台灣6.9億美元為最高，明顯看出台灣上市櫃企業投資價值遠高過於其他新興國家。
投資人不用再過度擔心，試著用期待心境面對目前股市，您會發現許多公司相當值得投資，進而獲取利潤。