繼續借錢給美國消費（陳家煜）

促進開發中國家發展
但歷史畢竟是歷史，我們開車畢竟不是看著照後鏡開。人類不但會從過往經驗學到教訓，比如說從大蕭條的經驗，聯準會知道銀根該鬆不該緊；而且這次的全球金融海嘯，很大的一個程度和過去的金融危機不同，拿過去的歷史來硬套，恐怕也不甚準確。所以對未來悲觀固然是人之常情，更重要的是我們要知道未來希望仍在，不要為了悲觀作出以後會後悔的事。
很多人都很膝射式地指摘美式資本主義的貪婪是金融海嘯的罪魁禍首，但實情真的是這樣嗎？中國民眾痛恨中國人大量的儲蓄借給美國人花用後，卻搞出金融危機，要求中國政府不要再借錢給美國、不要再投資美國。但中國人借錢給美國，美國真的欠這個情嗎？
全球經濟剛剛經歷了十多年的大榮景，經濟學家稱這些年的低通膨、穩健成長為大溫和時代（The Great Moderation）。這個大好時光是建築在一個各國之間未說出來的共識上，美國人消費開發中國家大量生產的商品，一方面促進開發中國家的經濟發展，一方面這些國家經濟成長帶來的過量儲蓄又回收到美國，維持美國人的購買力。有人說中國像是個裁縫師傅，不斷地借錢給客人買衣服。這個說法只對了一半，中國在這個大溫和年代，獲得的比付出的多上很多，史所未見的經濟成長，讓數以億計的人民脫貧。而且，借錢給美國，不是施恩惠給美國人，而是中國自己不消費，手上爛頭寸太多，看來看去還是船堅砲利的美國人最穩，而把錢存在美國。

廉價產品換經濟成長
本來這個共識可以繼續滾下去，滾到中國這些開發中的國家趕上了，消費開始增加，而接手美國作為全球經濟火車頭的角色。但是在大溫和時代，賺錢實在太容易了，終究還是吹起了房地產泡沫，而泡沫的破滅免不了要破壞了大溫和時代的平衡。所以華爾街的奢華、貪婪，畢竟只是症狀而不是病因，如果只是頭痛醫頭，像奧巴馬政府民粹式地修理華爾街金融家，不但解決不了問題，更有可能把民間金融活力，未來創新的誘因給根除了，反而禍害無窮。
真正要回復景氣的方法，還是讓各國經濟再滾回原來的共識，也就是中國等開發中國家繼續生產廉價商品給美國，換取經濟成長和美元，然後再借錢給美國人。當然這當中，中國要趕快發達國內經濟，一方面擺脫對美國的依賴，一方面也負起作為世界大國的責任。所有違背這項原則的政策，只會延緩全球景氣的回復，或是造成不可逆的傷害，像是美國政客胡亂指摘中國操控匯率、提升保護主義的強度，或是中國的不理性指摘美國金融體系等，都是不應該的。
沒有一個國家可以承擔中國經濟的崩潰，共產黨政權也不可能擔這個風險，聽起來相當兇險，但這也許就是全球景氣快速復甦的最重要關鍵：中國得發達下去才成。

作者為加州大學聖塔克魯茲分校國際經濟學博士候選人