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儘管中國經濟成長率已連續五季下滑,但是今年第三季中國經濟增長率仍高達9%。正當全世界經濟相繼陷入衰退,中國經濟表現可謂一枝獨秀,甚至有人認為中國是世界經濟復甦的唯一救星。中國政府在11月份提出4兆人民幣的振興經濟方案,同時在10至11月共降息1.35個百分點,這是11年來的最大降幅。然而,這不是中國解救全球經濟的藥方,而是中國要度過經濟寒冬的保命丹。
各項數據屢創新低
經歷30年的改革開放,中國與全球經濟已經密不可分。目前中國對外貿易依賴程度高達65%以上,外匯存底超過1.9兆美元,外債超過4200億美元,利用外資超過1兆美元,外商佔中國貿易比重超過55%。從去年來發生的全球金融風暴,中國經濟應難以倖免。然而中國經濟第三季仍增長9%,10月的投資增長24.4%、消費增長18.0%、淨出口增長29.8%。似乎中國沒有受到國際金融危機的影響。
但是,許多經濟領先指標都顯示中國經濟寒冬可能即將到來。今年以來,中國房市景氣已經連續11個月下滑,回到1997-98年亞洲金融風暴時期的低點;中國房地產銷售價格已連續3個月下滑,創歷史最大跌幅;上海股市則從去年10月的5955點的最高位一路狂跌到今年11月底的1871點,跌幅高達66.9%,蒸發市值將近15兆人民幣。中國資產市場狂跌與國際金融危機讓中國消費信心指數下降到92點,比去年同月下降5點,是三年以來的最低點。
不僅如此,11月中國製造業經理人採購指數僅為38.8%,同比下降27個百分點,創歷史新低,與10月份相比,再降5.8點。涵蓋內需與出口的新訂單指數,繼10月份下降9.6點後,11月份再跌9.4點,指數只有32.3點,同比下降42.7個百分點,創歷史新低。特別是出口新訂單指數比10月份再跌12.4點,11月份僅29點,同比下降45.9個百分點,創新低。
事實上,10月份的經濟數據已經反映中國經濟邁入寒冬的先兆。例如,工業生產增長率已經連續4個月下滑,從6月的16%折半到10月的8%,創7年來新低。野村經濟研究所估計,11月的工業增長率可能再折半到4.0%,是1990年以來的最低點。發電量增速同比負增長4%,為自1998年5月以來首次負增長。財政收入也自1996年以來首度出現負增長。
嚴峻考驗中國政府
這些數據顯示中國經濟受到國際金融危機的嚴重衝擊,政府正在力挽狂瀾。自亞洲金融危機發生以來,11月5日中國溫家寶總理首度表示要採取「積極的財政政策與適度寬鬆的貨幣政策」,明確發出政策轉向訊息。隨後,11月9日中國宣布兩年內要投入4兆人民幣振興經濟,將近6000億美元。此外,9月底到現在,中國人民銀行共調降2個百分點的法定存款準備金率,釋放約1兆人民幣;調降一年期存貸款利率各1.62與1.89個百分點,創11年來最大降幅。
面對來勢洶洶的國際金融危機,中國經濟無法倖免、中國政府也不敢掉以輕心。中國官員透露10月的中國經濟成長率已驟降到7%;世界銀行預測明年中國經濟成長率只有7.5%。看來中國又要陷入保八的經濟成長率保衛戰。這次國際金融危機遠比亞洲金融危機的殺傷力要大、要猛,中國能否安度這次經濟寒冬,既嚴峻考驗中國政府的決策,也檢驗中國特色的資本主義。