東南亞基金 趁低檔撿便宜

放大圖片

東協為原物料輸出國
摩根富林明東協基金基理人黃寶麗指出，通貨膨脹是東協今年最大的威脅，不過還不致於演變成另一次經濟危機。況且，面對這次經濟挑戰，東協國家的實力遠強過1997年時亞洲金融風暴，以最讓人擔心的國家印尼來說，該國目前外匯存底高達570億美元，應付危機的本錢雄厚。
黃寶麗進一步分析，拉美股市今年續強，主要是受惠原物料與軟性商品大漲，事實上，東協國家也應該算是原物料上漲的受惠區域，從選股角度來說，新加坡雖不產原油，卻是全球煉油與原油鑽勘產業最具競爭力的國家。
馬來西亞與印尼則是棕櫚油、橡膠、可可、香料與咖啡等重要經濟作物的輸出大國，泰國更是稻米輸出大國，因此，食品與能源等原物料多頭行情，對東協國家經濟應可產生加分效果。
根據雷曼兄弟證券研究，原物料佔印尼與馬來西亞出口比重高達25%以上、菲律賓則約20%，泰國則17%，皆屬於原物料重要出口國。但坐擁原物料題材的東協，今年通膨問題為何格外嚴重？美林證券的解讀是，食品佔東協國家物價指數（CPI）太高，達4~6成之間，遠高於先進國家的2成左右，使東協通膨「看起來」特別嚴重。
東南亞單一國家基金中，目前潛在報酬風險比（潛在報酬除與潛在風險）最吸引人的是馬來西亞基金。群益投顧協理鄭武隆認為，馬國政經情勢穩定，2008年GDP成長率料將達6.2%，股價合理值得單筆買進投資。目前台灣核備的馬來西亞基金計有JF、建弘、德盛、富達與利安馬來西亞基金。

放大圖片

穩健投資者買區域型
其次，印尼在政府減少能源補貼後亦可望刺激原物料股展開反彈行情，目前股價低檔整理下，也值得單筆買進。
目前台灣核備印尼基金計有德盛與富達2檔。至於對東南亞有興趣的穩建性投資人則可考慮東南亞區域型基金，JF東協、景順東協與利安資金東南亞。理財專家建議，現階段投資人不妨可考慮單筆買進馬來西亞或星馬基金、印尼單一國家基金。
群益投信群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易認為，「東協十國」的版圖未來將大幅擴張，除了將與中國建立自由貿易協定外，日本、南韓、澳洲與印度等經濟大國亦可望加入東協，為日後經濟發展提供巨大的新動力。
值得注意的是，儘管越南股市從今年初迄今重挫近60%，越南經濟處境相當危急，然而，東協基金基本上仍以印尼、菲律賓、泰國、馬來西亞以及新加坡5個國家股市（一般稱之為Asean 5）為主，對越南持股比重極低，甚至不列入投資範圍，因此，越股暴跌應不致於投資東南亞基金構成系統性風險。

放大圖片

4檔推薦東南亞基金
東南亞區域型基金波動性大、長線看好，適合定期定額投資。目前套牢的投資人不宜贖回，應趁低檔持續扣款投資。
馬來西亞與印尼股市以能源及原物料股為主，具有落後補漲空間，可趁如今大幅拉回之際，單筆加碼以補強東南亞投資部位。整體來說，目前東南亞股票比中國及印度便宜許多。