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【陳智偉╱綜合外電報導】全球股市大修正時，新興市場跌幅比源頭美國還大，然而隨著美股止跌回升，新興市場反彈力道也同樣放大，尤其全球經濟展望良好，農糧、能源與原物料需求不減，巴西今年以來表現在金磚四國中率先翻紅，近1個多月已反彈11%，距離去年底創下的歷史高點不到1%。
反彈迅速
巴西股市今年2度拉回整理，但都能在觸底1個月之內彈回歷史高點附近，上周Bovespa指數收65187.34點，今年以來表現由黑翻紅上漲逾2%，摩根士丹利巴西指數型基金（iShares MSCI Brazil Index）則在上周一創下新高，雙雙展現驚人上漲力道。
花旗看好下半年表現
花旗（citi）拉丁美洲股市策略分析師丹尼斯表示，美國經濟衰退疑慮與信貸危機一度衝擊巴西股市表現，第2季震盪難免較劇烈，但進入下半年後，巴西股市定會有優異表現。
丹尼斯指出，巴西股市以原物料族群為核心，行情和全球經濟前景與美元走勢息息相關，波動相對較大，看好原物料後市的投資人可以巴西作為拉丁美洲或新興市場布局重點，大幅加碼，若原物料行情出現修正，也可轉進巴西內需概念股暫避風頭。
瑞士銀行（UBS）策略分析師弗瑞瑟認為，原物料行情持續發燒支撐巴西經濟成長維持強勁，巴西企業獲利前景不斷提升，今年整體獲利成長預估高達33.5%，股市本益比則相對偏低，投資價值比鄰近的墨西哥更高，是拉丁美洲首選，將巴西投資評等調升為「加碼」（overweight）。
此外，巴西央行前總裁羅耀拉指出，儘管巴西經濟成長力道強勁，去年第4季GDP年增率高達6.21%，但通膨情況卻相對和緩，近來在油、糧價格大漲下CPI年增率才升抵2年新高4.73%，在所有新興市場中享有優勢地位。
巴西央行為防範通膨升溫，本月中一口氣調升利率2碼至11.75%，為2年半來首度升息。在此之前，巴西央行從2005年9月中來持續降息，將利率從19.75%一路調降至11.25%谷底，直到去年10月才暫停這波2000年來最長降息行動。
弗瑞瑟指出，巴西短率儘管調升，但對股市影響較大的長率卻依然持穩，甚至看降，也為巴西股市提供良好的利率環境，有助於未來繼續上攻。
瑞銀調升評等為加碼
另一方面，巴西原物料題材方興未艾，境內全球最大礦業公司淡水河谷（CVRD）本季礦產持續供不應求，未來與鋼鐵業新一期議價合約還將墊高營收，CVRD目前仍四處開拓礦源，持續向海外加拿大等地擴張。
此外，巴西國營石油公司巴西石油（Petroleo Brasileiro）在外海發現的新油田蘊藏量估計高達80億桶，是近30年來全球探測到的第2大油源，也將提升巴西在全球能源市場的地位，直逼中東國家。
巴西小檔案
面積：850萬平方公里(全球第5)
人口：1.8億人(全球第5)
首都：巴西利亞(Brasilia)
貨幣：巴西里耳(Real)
現任總統：魯拉(Luiz Inácio Lula da Silva)
官方語言：葡萄牙語經濟概況：
˙GDP年增率6.21%(去年第4季)
˙CPI年增率4.73%(今年3月)
˙失業率8.6%(今年3月)
˙央行利率11.75%
股市現況*：65187.34點(今年漲幅2.04%)
投資建議：第2季恐震盪整理，下半年前景看好，避免短線進出，適合長期布局
註：*截至4月25日
資料來源：綜合外電
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