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較小文字印度股市回神 先定期定額解饞
近月最佳賺1成 波動仍大 單筆投資再等待
2008年05月14日蘋果日報
基金王【李亮萱╱台北報導】從3月17日全球股市反彈開始，印度一直受到投資人關注。由於印度盧比貶值，科技類股的獲利遠優於預期，加上跌深的金融股出現反彈，印度孟買指數從3月底反彈以來（至5月8日）上漲幅度已達15.14%。不過，若將時間拉長至今年以來，印股仍為-15.8%的負報酬。基金業者認為，印度股市尚未落底，指數波動仍大，建議空手欲進場的投資人宜採定期定額投資，減低波動風險，至於單筆投資則還要再等等。
敢漲肯跌
匯豐金磚動力基金經理人高仰遠指出，由於明年印度即將進行大選，之前印度政府大開選舉支票，像提出過去農民貸款將獲減免等，卻沒有任何配套措施，造成今年以來金融股獲利出現警訊，外資紛紛減碼，股市頓時失去資金動能造成重挫。
法國巴黎資產管理分析，過去幾年熱錢大量流入印度，導致股市漲幅速度太快。同時受到全球經濟趨緩影響，原本會出現在今年的經濟成長，將遞延至2009年與2010年。基礎建設計劃可能因為借貸緊縮，使得資金取得的難度增加。在種種不確定因素下，即使近期印股已有明顯漲幅，仍無法彌補年初的重挫幅度，讓不少投資人擔心印度前景。
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今年以來報酬-15.8%
不過，友邦投顧協理包敏娟表示，印度去年開始的第11個5年經濟計劃，總共要投注5000億美元（約15.3兆元台幣）在基礎建設上，基本面不乏題材支撐。
且印股大幅修正後，企業獲利成長預估由原本的17%調升到23%，市場普遍預估印度未來1年的經濟成長率仍在8%以上，企業平均獲利成長可維持在2成以上，長期而言，可望支撐印度經濟成長趨勢。
依賴出口程度較低
法國巴黎資產管理也說，印度在亞洲國家中依賴出口的程度相對較低，佔其GDP的24%，其他亞洲國家平均則約為55%，可見印度的經濟體相對獨立。同時印度政府3月時宣布提高290萬名中央政府員工的薪資與退休金，將有助於刺激內需消費。
普羅財經研究員崔家豪分析，雖然印度央行不以升息政策來抑制困擾已久的通膨問題，但預期政府將繼續採取更多元的財政政策壓抑飆漲的全球商品價格。
例如先前公布的限制特定商品出口、降低進口關稅以及勸導國內製造業者維持商品價格等措施，因此摩根士丹利認為，在未來2至3周通膨將會反轉至7%以下，減輕印度政府政治上的壓力。
但摩根士丹利也指出，若內需激增或全球商品價格上漲15~20%，印度央行還是可能選擇升息政策。但在印度工業生產短期缺乏向上動能下，除非商品價格飆漲，否則崔家豪認為升息可能性極低。換言之，雖然目前印度股市技術面仍然強勁，預期有一波短期上漲空間，但偏弱的基本面以及通膨壓力將打擊股市表現，崔家豪直言，對印度股市後勢依然抱持不樂觀的態度。
新出爐政策受肯定
包敏娟也說，雖然對印度陸續出爐的政策措施抱以正面看法，並對印度政府在目前環境下，持續著眼於農業改革、提振消費、壓抑通膨以及維持經濟成長的深入作法給予肯定。但她也提醒投資人，雖然近期國際股市投資氣氛改善，但印度股市波動仍大，投資人仍宜採定期定額方式介入。
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