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新聞快訊

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美國金融業巨擘「花旗集團」（Citigroup）上周宣布，去年第4季虧損高達82.9億美元，為連續第5季虧損。同時集團業務將一分為二：由花旗公司（Citicorp）負責傳統的銀行業務，另外由花旗控股（Citi Holdings）經營資產管理和消費者信貸等風險較高業務。在各方壓力下被迫分家的花旗集團，似乎為十多年來提供多樣服務的「金融超市」經營策略劃上了句點。
另一方面，在去年金融海嘯期間大肆擴張的美國銀行，先後買下最大的房貸機構「全國金融」（Countrywide Financial）以及投資銀行美林公司，有意朝全方位的金融服務業務進軍。然而上周該公司也宣布去年第4季出現17.9億美元虧損，為1991年以來首次的季度虧損。為了避免受「全國金融」與美林公司的不良資產所拖累，美國銀行緊急要求聯邦政府再度注資。

監管環境寬鬆放任
跨業經營的金融集團接連受到危機打擊，股價跌到十多年的新低，「金融超市」的經營模式是否將成為歷史灰燼了呢？
同時，在香港鬧得滿城風雨的雷曼迷你債券事件也出現新發展。上周，香港金融管理局提出7項收緊銀行銷售投資產品的監管措施，其中要求銀行分割傳統存貸業務與銷售投資產品的業務，包括全面分隔存款戶口資料及投資戶口資料，不可做交叉銷售，以及將限制擴大到保險產品等。
集銀行、理財和保險產品於一身的「金融超市」似乎一下子成了眾矢之的，成了經營風險和管理不善的代罪羔羊。「金融超市」的原意在整合資源，集中資訊，為人們提供一站式金融服務的快捷、便利、舒適，這樣的開放空間即將要走入歷史了嗎？
大型金融機構連番受創，「規模」似乎成了致命傷。不過，對金融海嘯的成因正本清源，可以發現禍首還在金融衍生工具的誤用與濫用，在於漫無節制的財務槓桿、在於寬鬆放任的監管環境。「金融超市」在創造綜效，節省成本的成績不容抹煞。綜合經營的環境，對客戶而言是種享受，因為消費者可以輕鬆獲取資訊、完成交易，滿足各種金融服務的需求，這種效率不應該因一次金融危機而走回頭。
花旗集團之所以陷入經營泥淖，與金融超市毫無關係，而是類似其他走入歷史的華爾街投資銀行，將金融創新的風險管理職能，逐步扭曲為金融冒險；將提供金融服務的角色，變成了參與金融投機的角色。並且在員工薪資報酬機制裡，過分鼓勵冒險、忽視避險的金融操作。這些原因可以拖垮大型機構，同樣也可以使小型機構破產。
正本清源才能夠從經驗中汲取教訓。規模並非導致花旗或美國國際集團（AIG）瀕臨破產邊緣的因素，他們都是因為集團旗下子公司的運作，承擔了過多不必要的風險，導致整個集團必須斷臂求生。這並不意味銀行或保險業務出現問題，更不表示跨業經營會導致風險增加。