高評等公司債 今年贏面最大

恐慌心理遭到錯殺
隨美國利率趨於0，公債價格上漲空間有限，基金業者今年紛推薦可改持有高評等機構債券。劉玲君說，一般提到高評等機構債券，由二房發行、美國政府擔保的MBS(Mortgage-Backed Securities，不動產抵押債權證券化)就是最好標的。紐約儲備銀行將再投入4300億元收購二房所發行MBS，1月來續有買盤進駐MBS市場，MBS價格可望走高。
富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可．哈森泰博(Michael Hasenstab)上周來台時也說：「隨各政府積極推出紓困政策，市場已度過最恐慌流動性危機。」但經濟衰退的過程恐才走一半，在此階段，應尋找在一片恐慌性賣壓出籠時被錯殺的標的，因為等投資信心逐漸恢復並期待景氣觸底的階段，優質債券將成為資金回籠首選。
天達環球策略收益基金經理人冼智聰(John Stopford)說，各國政府積極降息搶救艱困企業，低利率環境使企業籌資成本降低，銀行借錢給企業意願也逐漸增加，信用市場漸出現解凍跡象，且高評等公司債多財務結構穩健企業，違約風險相對較低。

風險低高利差優勢
西方資產管理固定收益投資顧問Peter S. Sengelmann日前表示，市場悲觀情緒已反映在價格，目前利差所反映出的違約率水準前所未見，但企業體質還算健全，利率交易區間加大，殖利率曲線仍陡峭。下半年美國經濟可望復甦，短期無通膨疑慮，此時可加碼投資等級債券及MBS。
冼智聰說：「投資人要挑選違約率低、與景氣循環低且財務結構健全產業。」例如電力設備、電訊、菸草、運輸產業，買進其中最有競爭力企業的公司債，就可避開易受景氣衰退衝擊的消費性產業與金融產業。
此外，群益多重收益組合基金經理人張俊逸認為，近期巴菲特所轉進的公司債多屬評等為BBB+級和BB級投資等級。顯示市場信心雖出現提升，但股市波動度仍大下，評等較低的投資等級公司債，因殖利率仍高達10%以上、債信評等被調降的潛在風險又低於高評等公司債，加上公債仍有泡沫化疑慮下，現在進場，將有不錯的收益空間。

精選4檔基金 債券基金
空頭氣氛漸退，國際利率也降至低點，全球經濟衰退為債券創造投資機會，近期美國政府提出的金融紓困方案將挹注大量資金至信用評等佳的金融業者，預計可強化市場購入投資等級公司債券的信心，在此刺激下，美國投資等級公司債券的利差可望持續縮小，投資人可多留意相關債券基金。