2009年基金投資 鎖定美、中

放大圖片 日盛投信總經理于蕙玲認為，到明年年中，全球股市仍持續打底。

止穩看美股
股市往往預先反映景氣變化，康和投顧首席投資分析師鄧盛銘預估，景氣復甦的順序會由美國啟動、亞洲接棒、歐洲收尾，畢竟解鈴還需繫鈴人，風暴中心的美國若未止穩，不論是從市場信心的角度來說，或是更實際一點，從各國對美國的出口狀況來考量，都不會有太好表現。
根據過去40年歷史經驗統計，當美國10年期公債殖利率減掉聯邦基準利率後，所得出的利差曲線，只要出現反轉向上的走勢，2年內景氣將會反轉。
堪稱「領先指標中的領先指標」的這項數據，在2007年下半年已見回升，因此，2009年下半年非常有機會景氣落底；再以股市往往提前1至2季反映的狀況來說，2009年上半年，的確是中長線布局的好時機。
現在到明年上半年，全球股市持續打底，空手投資人上半年應有機會進場。
至於中國，則再度蟬聯投資圈最看好的市場寶座。儘管2008年中國股市重挫，卻無法澆熄投資圈對於中國市場的熱愛。光從今年下半年以來，投信、投顧公司的新基金送件申請一覽表中，就不難發現具備中國色彩的基金，比例就超過5成。

放大圖片 康和投顧首席投資分析師鄧盛銘指出，復甦將由美、亞、歐依序進行。

成長靠陸股
中國市場魅力究竟何在？選在景氣超冷的第4季募集基金的復華投信認為，中國的確無法完全取代美國，但如果從「誰是下一波景氣復甦時，成長力道最強勁的市場」這個角度來思考，還是最看好中國。
換句話說，投資中國，恐怕得先做好「再小虧一陣子」的心理準備，至少得等到全球市場回穩，熬過這段時間，才有辦法享受獲利果實。
在台股方面，保德信投信台股研究部主管王培臻認為，今年不少企業的獲利年成長率都呈現負值，但根據過去經驗，必須等到企業獲利年成長率的負值到達高峰後，台股才有機會落底。
因此，在今年第3季企業獲利，相較去年開始出現大幅衰退後，應該要持續觀察今年第4季、明年第1季的企業獲利表現；只要企業獲利與去年同期相比，不再出現大幅度的衰減，台股底部才有機會浮現。
于蕙玲則認為，「月成交量」是現階段的觀察指標。她指出，台股過去3次上萬點後的空頭，都得等到單月成交量縮減到1兆元以下，即日均量約400億元左右，台股才能見底。
而這一波台股從近萬點下挫以來，到10月的成交量已縮至約1.2兆元、11月約1.12兆元，已經慢慢逼近1兆元的臨界值，就看12月表現如何。
對於投資人來說，2009年的資產配置，股票基金比重最高不超過5成，甚至降到4成左右，都不算太保守。至於進場時點，請從明年第1季起多多留意，「我自己也在等進場的好時機啊！」于蕙玲笑著說。

社會責任基金
2008年5月，一銀投顧引進「英傑華歐洲社會責任基金」，對國內投資人來說相對新鮮的「社會責任」投資概念，2009年仍具吸引力。社會責任基金主要鎖定「永續經營」概念，投資具備綠色環保、公益、人本、節能減碳等題材的企業，可視為綠色環保、替代能源主題之延伸。
不過，以今年績效表現來看，社會責任基金仍舊難逃大跌命運。就以英傑華歐洲社會責任基金為例，儘管過去5年的年化報酬率均為正值，但根據Morningstar資料顯示，截至12月2日止，該檔基金今年以來報酬率已呈現-48.3%。跌幅如此劇烈的原因，應在於持股比重高達8成，加上能源產業布局廣，績效才會急轉直下。