今天的金融危機，禍根原來早於30年前埋下，那就是1977年美國聯邦政府通過的Community Reinvestment Act（社區再投資法案）。當時，一些社區申請抵押貸款的成功率偏低，政客仗「公義」之名，提出要求立例規定銀行向信貸紀錄不合資格借抵押的人士提供貸款。70年代是左翼思潮的最高點，自由經濟派的力量卻尚在醞釀當中，抵擋不了盲目的民粹主義，不幸地讓這條惡法生效。
市場主流過分樂觀
本來，金融機構仍然可以透過提高抵押的溢價去減低風險，以抵銷政府干預對金融體系的影響。偏偏政府又要禁止這類措施。到了1995年，政府更要求銀行大幅調高信貸紀錄不良人士的抵押貸款數字。積壓大量次級抵押的機構，惟有將抵押證券化，成為債券，出售予其他機構，將風險分散。
理論上，當風險平均地由各金融機構去承擔，任何個別的抵押要是出現問題，都不會構成系列性的影響。可是，當整體樓市表現下調，風險均分的概念也不會有任何意義；反之，因為套戥風險而衍生出來的工具，卻加倍放大了影響。
另一方面，因為樓市表現下調而帶動的經濟波動，也回饋成更多的退供個案，如是者，樓市和經濟其他範疇互動下挫，最終演變成今天的局面。事實上早於2006年，便有人指出了今天的可能性，只不過是市場主流都過分樂觀，以為只要樓市反彈上升便可以解救這次困局，殊不知這個前置卻沒有必然出現的理由。
抵押貸款者，本來就是借不起錢的一群無產階層，當銀行討債之時，從容就義，空手的來空手去。破產結業的最終還是各大金融機構，可是偏偏輿論就喜歡將矛頭直指華爾街，口號式的將不幸簡化成貪婪之罪，彷彿所有問題都是金融界搞出來，反而政客的民粹主張卻鮮有人提及。難道好心做壞事，就不算壞事嗎？
政客搞出金融危機
過去一周多國央行都跑出來救市，站在自由經濟一方的評論都不敢大聲非議，畢竟那關係著天文數字級的財產，誰說一聲不中聽的話，只怕會被人咒罵三年。不過，既然這個危機是美國政客一手搞出來的，大家且看他們如何收拾殘局。可是，要是政客的經濟智商夠高，當初就不會搞出這麼一個惡法，之後也不會讓惡法變成市場的癌症，所以，請容許我對未來繼續悲觀吧！
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