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John原本是個每季都換新手機的人，近來他熱衷追逐新機的心態逐漸改變，不景氣年代，要換手機前得先掂掂自己的口袋，換機需求已明顯趨緩。撰文：賴筱凡
全球經濟景氣步入衰退，節制消費的風氣大為興盛，尤其是手機這種非必要支出產品，就連原先看好的新興市場，需求都出現走軟跡象。
「手機廠今年獲利高峰恐怕就是10月，有些甚至在9月就已見到高點。」
花旗環球證券下游硬體製造產業首席分析師張凱偉給了這個數據：「新興市場的換機比率已經達到67%。」換言之，新興市場的手機需求成長空間只剩下33%，更何況在不景氣年代，消費支出將更加保守。
旺季需求增1%
張凱偉用「bearish悲觀」來形容台灣手機供應鏈的前景：「雖然目前台灣手機廠還沒看到被砍單的跡象，而且8、9月都維持不錯的成長動能，但是金融風暴橫掃全球，手機零組件廠今年的獲利高峰恐怕就是10月，有些甚至在9月就已見到高點。」
台灣手機零組件廠商向來缺乏韓系品牌廠三星、LG的穩健訂單，雖然打進Nokia供應鏈，卻需承受Nokia強勢打壓價格的壓力，這對手機族群來說，毛利率將受到嚴重的擠壓。
以上半年全球手機出貨只比去年同期成長16%來看，張凱偉評估，金融風暴凍結聖誕旺季需求，向來是手機出貨旺季的第4季，今年恐怕只比去年同期成長1%，終端消費需求持續疲弱不振，明年全球的手機出貨成長，將難以避免步入衰退期。
儘管國際手機品牌廠積極調整產品組合，增加價格相對低廉的低階產品，以對抗全球經濟不景氣，但張凱偉認為，產品組合中，低階產品比重高，將壓低代工廠的毛利率，行銷費用也會增加，代工廠為了不讓毛利率下滑，當然會向上游供應鏈開刀，台系供應鏈將首當其衝。
低階產品傷毛利
正因為手機產業的成長性大幅趨緩，加上嚴重的毛利下滑壓力，此時投資人選股就要挑市場佔有率持續擴張的公司。
像宏達電具有長期成長優勢，為手機族群的首選；鍵盤廠閎暉，則持續擴張在Nokia和黑莓機BlackBerry製造商RIM供應鏈的佔有率，同被列為買進評等。
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