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【陳文蔚╱台北報導】受金融風暴席捲全球影響，過去日圓因為超低利率，讓海外法人偏愛介入日幣進行利差交易，近期則因各地慘賠，反倒持續把日圓匯回日本進行平倉動作，造就日圓這波大多頭，由於日本經濟仍舊處於低迷情勢，貨幣升值也讓日本債市多了匯兌的收益，日圓債券基金1個月就有3%~4%的報酬率，在基金市場中一枝獨秀。
日圓兌美元匯價短短1個多月，由108.75元一路狂升至91.4元，升值幅度高達15%，使得日圓在這波金融海嘯中，與美元並列兩個最強勢的貨幣。法人認為，這波日圓升值不排除可以挑戰85元的歷史高點，而每年3、4月間日本會計年度結算也會有不少海外資金回流，可望再造就一波多頭。
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日圓受到日本海外投資匯回以及日圓套利交易平倉壓力，9月來勁揚15%，連帶造就日本債券基金獲得豐厚的匯兌收益。 |
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1個月報酬率逾3%
先鋒投顧總經理周智釧分析，這波日圓大漲，主要拜利差交易資金回流以及日本人拋售海外資產資金兩大能量。周智釧表示，過去日本因為日圓資金成本極低，吸引不少海外法人借日圓部位投資，現在全球投資市場傷痕累累，這些法人也乾脆停損或獲利了結出場，同時進行日圓部位的平倉。
此外，摩根士丹利證券也指出，日本投資者所持有的海外資產高達1.3兆美元，全球股市若繼續下挫，不僅將使日本流出境外的資金減少，甚至可能使日本投資人進一步拋售手上的風險性資產部位。
儘管日本已經實施長達多年的零利率政策，目前利率也處於相對低檔，未來再降息空間有限，但匯率的強勢卻也使日圓資產在這波危機中逆勢獲利。
以國內兩檔日本債券來說，歐義銳榮日本債券基金今年以來換算新台幣報酬率達10.8%，近1個月也有4.46%的收益，而百利達日圓債券基金今年以來則有8.24%的報酬率，近1個月則有3.71%，比起美債更為搶眼。
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