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較小文字6檔台股基金近2周賺逾3%
避險得宜 操作表現優於大盤
2008年10月25日蘋果日報
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【歐陽善玲、李亮萱╱台北報導】市場資金轉擁抱美元、美債，外資持續撤出新興市場，昨日賣超8.28億元。儘管台股在跌幅限縮規定下，引發流動性問題，但相較亞洲其他股市，大盤受傷程度有限。而台股基金也逆勢創下不錯績效。據統計，近2周排名前6名基金報酬率，都超過3%以上，表現優於大盤負2%。
儘管道瓊指數大漲172點，但國際資金持續回流美國，近期亞股表現疲弱。近2周，受政府跌幅減半規定，台股跌幅僅2%災情較和緩。據Lipper統計，排名前6名基金報酬率皆超過3%以上，擊敗大盤負2%，成績相對出色。投信經理人指出，主要原因是基金期貨空單避險比例提高，績效才能走穩。
投信提高避險投資比
元大新主流基金經理人王俊淵說：「現在對台股看法保守，所以會做一些避險交易。」就目前期貨未平倉部位來看，投信淨空單部位，從9月中旬不到1萬口、持續增加至10月16日約1萬5千口，最近一周，淨空單部位大幅增加，目前已高達28000口左右。顯示台股基金在這波跌勢下，能逆勢抗跌，最主要原因，還是投信開始大布空單、建立避險部位，才能在空頭行情下，多少減輕投資人損失、甚至幫投資人賺錢。
但也有法人認為，雖市場對聖誕銷售旺季，不敢有太多期待，使產業面沒有太多好消息傳出，但股價跌深，總有反彈機會。群益店頭市場基金經理人陳同力表示，而台股跌幅已深，預期未來要再大跌機會不高，接下來布局應以競爭力、獲利高，負債比低公司為主，避開景氣循環股。
布局首選大型績優股
以價值投資角度，目前選股重點，將著重在評價高個股。陳同力說：「現在市場信心較弱，評價愈便宜個股，市場反而愈不敢買。」日盛投信基金管理部協理沈建宏指出，台股中期技術面空頭排列未變，美國經濟數據表現不佳，紓困方案無法改變經濟衰退趨勢，市場對09年獲利預估正大幅下修，中線看法保守。台股短期操作難度仍高，布局最好以大型績優股、或權值股為主要留意族群。
至於跌幅減半是否延長，對台股接下來影響，聯邦投信副總黎方國說，目前金融局勢仍動盪，跌幅減半可將傷害減到最低。據統計，10月以來，韓國跌38%、日本跌31%、香港跌33%，但台灣只有21%，就是受惠於跌幅減半。雖開盤仍跌停，但若解除限制，仍有可能跌停7%鎖死，因此，與其隨國際股市大跌，不如維持跌幅減半政策，對台股多少有幫助。
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最近兩周台股基金表現
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資料來源：Lipper，統計至2008/10/23日止
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