NB LED 太陽能蓄勢待發

放大圖片 華碩Eee PC打開低價電腦戰場，刺激NB出貨量增。張智傑攝

換機潮NB出貨增
儘管目前電子業仍處在「五窮六絕」的需求淡季，但?豐中華投信龍騰電子基金經理人莊育清表示，上、下半年的電子業營業收入仍是「4：6」，下半年在暑假返校需求和年底聖誕節慶旺季需求下，電子股後市仍大有可為。
同樣看好下半年電子旺季需求的，還有日盛投信高科技基金經理人周榮正，「只要匯率不再大幅升值，第1季應該是最差了。」他說，尤其是下半年出貨量有爆發性成長的族群，最值得關注。
不可否認地，筆記型電腦NB取代桌上型電腦已蔚為風潮，在換機潮持續推動下，讓NB在次級房貸風暴中倖免於難，不僅終端需求沒有受到衝擊，反倒在各大NB廠搶進低價電腦市場下，推升今年的NB需求繼續向上成長。莊育清表示，與一般NB不同的是，低價電腦的需求是「被創造出來的」，顯見低價趨勢也成為今年NB出貨成長的動力之一。
根據市調機構Gartner預估，今年全球的NB出貨將上看1億 3千萬台，低價電腦的出貨量可望達到1300萬台，致使NB下半年展望相對看好，有機會在電子股中脫穎而出。
另一方面，在原物料價格持續高漲下，不僅NB零組件醞釀漲價，就連向來毛利「保5保4」的代工廠，也可望在第3季調高代工價格。王培臻指出，以目前NB代工廠與品牌廠洽談的情形來看，戴爾、惠普等國際大廠都有正面回應，可望讓代工廠首度成功調漲代工價格，毛利率自然也可獲得提升，讓NB下游族群旺季展望令人期待。

放大圖片 走過五窮六絕，下半年旺季需求可望推升電子股走揚。圖為NB生產線。資料室

LED 太陽能正熱
石油價格居高不小，環保節能概念繼續發燒，也讓發光二極體LED、太陽能族群前景光明，致使光電族群成為4月表現最為活躍的電子股。以LED上游龍頭廠晶電來說，4月以來股價漲幅達到16.69%，下游億光股價上漲23.3%，都遠比電子指數的7.3%高出2至3倍。
王培臻說：「趨勢是對的」，但她也不諱言，目前LED族群的本益比相對已高，上游廠平均本益比達30倍，下游廠也有20倍之高，相較於電子股的14.3倍，LED族群的本益比可說是高得驚人，尤其在上半年獲利又不甚理想下，確實需要居高思危。
倒是同樣坐擁環保節能題材的太陽能族群，目前本益比僅有21倍，今年平均獲利成長達20%以上，相對平易近人許多。周榮正表示，在上游矽晶圓廠產能陸續開出後，可望一改去年「上肥下瘦」的局勢，上游矽晶圓量增，減輕下游模組廠的成本壓力，對於提高普及率也是一大幫助。且不論原油價格是否會出現回檔修正，替代能源題材是時勢所趨，即使油價拉回，也不會改變LED、太陽能族群的多頭走勢。

放大圖片 華碩Eee PC打開低價電腦戰場，刺激NB出貨量增。張智傑攝

著墨手機IC設計
向來被視為人氣族群的IC設計，去年曾是投信認養的寵兒，但今年在員工分紅費用化衝擊下，黯然失色，由於多數IC設計今年EPS成長難與去年持平，不過，莊育清認為，這是比較基礎不同所致，若將今年的分紅費用增列入去年損益表中，仍可見到IC設計今年獲利的成長性；尤其是在NB、手機相關IC方面，在下半年旺季需求帶動下，建議可多著墨在相關IC設計族群。
以手機產業來看，縱使摩托羅拉的營運情形並未有太大改善，但印度、中國等新興市場的需求仍持續成長；以第1季來看，全球手機出貨達到2.91億支，較去年成長14.3%，成長力道強勁。雖然全球景氣減緩，市調機構Strategy Analtics仍看好今年全球手機出貨有機會成長10%、達到12.4億支。
此外，搭載NB強勁成長風潮，周邊相關IC可望雨露均霑，包括電源管理IC、類比IC等族群，都有機會在NB暢旺的需求帶動下跟著受惠。