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較大文字股市波動大 新興債券基金可避險
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【李亮萱╱台北報導】近期全球各主要股市翻揚，投資人也開始增加股票部位。不過，基金業者呼籲，美國經濟衰退有可能延續至下半年，即使短期出現反彈，投資人在投資組合當中還是要保有一定的債券投資部位，不要全壓在股票基金上，以免市場快速波動來不及反映。另外，波動較大的新興市場債券基金在阿根廷公債重挫下，今年投資人恐怕只能靠配息賺錢。
美將持續降息政策
雖然多數經理人預期美國未來降息空間不大，但施羅德投顧預估，美國降息政策仍將持續，預期到年底前還有3碼的調降空間，也就是今年底聯邦基金利率水準將降至1.5%。不過，3月中以來，美國股市反彈、亞股回升、拉美也創新高，讓不少投資人開始減少債券部位，將資金轉進積極市場。
施羅德投顧表示，目前全球仍在衰退的過程之中，停滯性通膨的隱憂仍在，因此在衰退有可能延續之下，投資人對於股市不宜過度樂觀，建議第2季資產配置仍不宜偏廢債券投資。
不過，債券基金中，新興市場固定收益商品今年將面臨更大考驗。今年以來（至5/7）美林阿根廷政府債券下跌幅度高達16.68%，在加上利息後的總報酬仍為負值-14.79%，相較於其他新興國家債券而言表現相對落後。普羅投顧總經理陳首天就直言，雖然佔新興市場債指數最多的巴西公債仍將持續反應標準普爾調升至投資等級的利多，可望抵消其它新興市場債券的跌幅。但今年投資人購買新興市場債券基金時，不應期待今年新興市場債的資本利得，主要報酬將來自於配息所得，整體表現將不如去年。
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