搶三通大餅 航運兩樣情

放大圖片 全球航空業載客服務，因燃油費不易轉嫁給消費者而持續虧塤。

運費漲散裝受惠
相較於海運類強勢起漲，天上飛的航空股可就沒那麼幸運了。即使三通題材斷斷續續拉高航空公司股價，華航、長榮航還是被「高油價」3個字壓著飛，就算有法人建議提前布局，航空類股想要有突破性發展，還是得等到飛機降落對岸的那一刻，整個航運類股還真是「海、空二樣情」。
「散裝貨輪業每股1年能賺10元，都是受到運費上漲所賜！」裕民航運總經理王書吉雖然這麼表示，但這家國內散裝貨輪業者，這2年的確走大運：除了去年盈餘亮麗，今年第1季稅後淨利更比去年同期成長8成，單季就賺了3.22元，早成為海運股標的。
王書吉指出，去年起散裝貨運受到大宗物資運輸需求增加影響，經常出現有貨沒船載的情況，導致運費指數不斷上漲，加上燃料費已轉嫁貨主身上，讓全球散裝貨運業一片看好，短期內散裝貨運運費也不會大幅調降，更讓裕民股價在短短半年間倍受重視。「在2010年新散裝船下水前，整個散裝貨運業都會有很好的獲利」，王書吉一席話，似乎也預告股價的漲勢。
相較於裕民去年賺得飽飽的，另一家散裝海運業者四維航也不賴。四維航宣布配發股票股利每股0.25元及現金股利5元，讓不少股民看到四維航的潛力。
法人指出，四維航今年獲利預計將維持高檔，主要是因為四維在去年底波羅的海指數BDI創歷史高價時，就和貨主簽下高價租船合約，把貨船空間全都賣在最高價時間點，想不賺錢都難。

放大圖片 陽明已跨足貨櫃與散裝輪市場，圖為陽明貨櫃場區。

貨櫃輪出現轉機
眼見散裝輪貨業者業績紅，貨櫃海運船業者當然也沒閒著，業者表示，貨櫃輪現況沒有散裝輪好的原因，主要是3年前全球最大貨櫃輪業者丹麥麥司克輪船（EMMA MAERSK）有大量貨櫃新船下水，導致貨櫃輪運價秩序大亂，也讓之後的貨櫃輪運價抬不了頭。
隨著散裝貨輪供不應求，近年來許多貨櫃輪轉過來接散裝輪生意，貨主也開始嘗試增加一部分貨櫃成本，轉朝與貨櫃輪合作，讓貨櫃輪業者出現轉機。
專門從事貨櫃運送的陽明海運，去年業績就不差，今年營收更預計有機會超越去年。4月16日，陽明海運在高雄舉辦「優明輪」的命名交船儀式中，董事長黃望修就開心地說，一旦新船加入營運船隊，陽明今年就會更好。
黃望修這麼評估並非空穴來風。陽明海運未來5年內共有48艘各型貨櫃輪及散裝船將完成建造交船，今年就有5艘4250箱全貨櫃輪、3艘8250箱巨型全貨櫃輪、及1艘巴拿馬極限型散裝船要交船，不但加強貨櫃船數量，也吃到散裝船大餅。法人預估，陽明海運今年營收目標為1500億元，大幅超越去年的1338億元。

放大圖片 散裝貨輪的好業績，至少可維持到2010年新船下水前。

長榮海萬海樂觀
至於剛被納入「台灣50」的長榮海運，雖然受到美國經濟衰退的影響頗大，但隨著歐、美線運價醞釀調升，再加上三通題材，今年獲利仍有機會優於去年。
另一家貨櫃海運業者萬海，去年稅後獲利約62億元，但公司高層卻傳出如果油價繼續上漲，加上碼頭費用調漲及美元貶值的情況下，今年獲利要優於去年並不容易；但萬海也並非完全沒機會，除了看油價走勢，4月歐洲線漲價計畫及5月美國線新長約簽署的狀況，都將影響今年的獲利表現。
眼見海上航行的貨櫃輪、散裝輪一片看好，天上飛的航空業氣勢遜色不少。
航空業者跟不上海運業腳步，主要是環境使然，最關鍵的因素就在於「高油價」。華航董事長趙國帥就不諱言，航空客運由於航線價格調整無法像只載貨的海運快，油價轉嫁反應也不足，全球航空業都有這個問題。
去年，華航繳出每股虧損0.63元的8年來最差成績，還沒公布年報的長榮航也沒好到哪裡去，法人預料虧損程度有可能在10億元以上，難逃賠錢命運。華航表示，航空燃油去年每桶均價約84美元，今年更慘，國際油價不但處於百元高價位不墜，第1季航空燃油每桶甚至攀高到120美元以上，即使航空公司已加收燃油附加費，或調高客運票價來因應，但燃油成本占航空業營運成本高達5成，肯定不是調高票價所能因應的。