集管帳戶懶人投資另一招

集合管理帳戶開始熱身，主要投資組合為基金。資料室

在《信託法》下，法院不能強制執行集管帳戶裡的資產。資料室

台新銀行副總仲向榮

集合管理帳戶開始熱身，主要投資組合為

在《信託法》下，法院不能強制執行集管

台新銀行副總仲向榮

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被銀行列入「不能說」的集合管理帳戶，其實很適合投資漫無標的、又想享有超級大戶VIP專人做投資報告的懶人族。以前曾買過集管帳戶商品的麗薇說，她是個自主性很強的投資人，而且因投信工作背景的關係，有不少投資訊息，加上集管帳戶績效普通，老早不再碰這個商品。

不過，麗薇看到這幾年各家金控都在積極整合旗下各子公司投資研究團隊，並設立研究總處之類的單位，跨足國際金融愈來愈經驗老道，比起單一的投信研究團隊來得堅實；她說：「集管帳戶能投資的內容的確比基金公司豐富很多，不排除看到感興趣的新商品出現後再來投資。」
沈寂一陣子，在《信託法》架構下屬於「指定金錢信託」範疇的集管帳戶，隨著金控進行投資策略資源整合提高績效，以及銀行強攻財富管理業務，最近產品開始多了起來。

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集合管理帳戶開始熱身，主要投資組合為基金。資料室

1萬元可投資
所謂「集合管理帳戶」，是由銀行信託部門設計特定目的商品，例如「保守型」商品，對「保守型」的客戶募集資金操作：「看起來與共同基金相似，但還是有程度上的差異。」
永豐銀行信託部專業資深經理陳冠君說：「共同基金可以對不特定大眾募集，但集管帳戶只針對特定人士募資；共同基金多半以各種投資市場做為投資標的，如全球型基金、新興市場基金等等；集管帳戶則多以投資人風險屬性做區分，如保守型帳戶、穩健型帳戶，或是針對單一投資工具操作，如貨幣型帳戶、股票型帳戶等。」
總體來說，集管帳戶所設定的投資標的、方針與運用方式，跟共同基金一樣，都必須在公開說明書裡清楚詳載，而且每天都要公告淨值，投資人也可以每天進出；但是因為針對「特定人」，更容易清楚地為特定屬性族群量身訂做投資目標與操盤。
而且銀行必須安排經理人或理財專員當面為客戶解說，並且依規定，客戶在掏錢買產品前，也得先做風險屬性測試。因此對投資人而言，在進場前就先被詳盡告知產品的特性，是否符合自己的風險承受度。
集管帳戶商品的門檻視各銀行而定，有些銀行只要單筆1萬元就可以加入，有些銀行則是限定為財富管理客戶才能參加。商品的投資工具，因為投資標的限制比投信寬鬆，像是不動產、黃金等都可以依客戶的需求列入，不過銀行礙於操盤人力不足，投資工具多半以容易檢視歷史績效軌跡的基金為主。

受信託法保障
稅負上，則是依目前《所得稅》法規定，像是投資海外基金的資本利得免稅，帳戶衍生的孳息則併入投資人利息所得、享有27萬元以內免稅。
也因為資金量夠，集管帳戶設定為是以「基金」為組合投資，會比單獨買基金的申購成本低，而且又受到《信託法》的保障，因此帳戶內的財產是不能被強制執行的。
那麼銀行操作的績效有沒有提升？陳冠君認為很難有客觀的數據比較：「因為帳戶經理人會依帳戶開立目的與預設報酬目標，將很多不同的投資工具做組合，但也不見得不能評鑑這家銀行操作的績效好壞，方式是可以類比相似投資標的的投信基金。」
台新銀行信託投資事業處副總經理仲向榮則表示，若是指定一定期間到期的「目標理財計畫」，長期的績效估算後與一般平衡型基金差不多：「但是短期來看，例如3、5年目標年限就到期，如果正遇上市場多頭，績效就會比平衡型基金好，如果遇上空頭則會比較差；原因在於這種目標理財計畫，會在計畫開始執行的初期是積極的『股高債低』，後期為保守的『股低債高』，主要是怕遇上投資市場大空頭。」
如果要全然的客製化產品，不妨參考集管帳戶的「晉階班」：「單獨運用帳戶」，這個帳戶猶如投信業代客操作一樣，是針對個別大額客戶做投資操作，資金額度最低門檻也比投信1千萬元來得低，一般來說約在500萬元左右。