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【謝富旭╱台北報導】鴻海（2317）前天公布2007年每股稅後純益（EPS）高達12.6元，但外資仍無動於衷！美林證券指出，鴻海欠缺成長動能加上毛利率下滑，已無法支撐其高本益比及強勁股價表現。美林一口氣將鴻海投資評等從「買進」調降至「賣出」，並建議客戶等鴻海回跌至170元再考慮。
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首季純益低於預期
美林硬體下游分析師曾省吾估計，鴻海第1季稅後純益如未計員工分紅因素將達170億元。曾省吾指出，這比市場預期平均值低12%，主因PC及消費性電子產品銷售下滑，及認列富士康（FIH）獲利減少，加上中國勞動成本上揚及人民幣兌美元升值之故。
如將員工分紅因素考慮進去（預設8%），美林預測，鴻海第1季稅後純益年增率將零成長，較以往年增逾20%大幅下滑。
曾省吾預測，鴻海今年合併營收成長「只有」20%，將達2.05兆元台幣，要達到往年30%成長目標要很「拼」（stretch），且端賴於併購，如之前併購Sanmina-SCI。美林將鴻海今年與2009年EPS預估值分別調降12%與21%，為12.2元與14元。曾省吾也分析，鴻海15倍本益比不但較其大客戶如惠普、戴爾及諾基亞高，甚至比主競爭對手偉創力（Flextronics）高出50%。
曾省吾指出，鴻海面臨結構性因素將導致其股價表現持續劣於大盤，並引發外資法人持續賣壓（外資持股達55%）
瑞信看好長線價值
包括麥格理證券與摩根大通證券都警告，鴻海未來面臨成長動力放緩問題。
瑞信證券分析師鄭勝榮指出，鴻海具低成本優勢，往往趁不景氣時大幅提高市佔，仍具長線投資價值。
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