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較大文字貨幣強漲 新興債年報酬衝6%
【李亮萱╱台北報導】美元貶值激勵新興市場貨幣大幅攀升，巴西里拉、俄羅斯盧布今年以來的升值幅度都超過4%，以當地貨幣計價債券為投資主軸的新興市場債券基金也獲得匯兌收益。業者認為，新興市場債券今年可望達6%報酬，但挑選新興市場債券基金時，應留意當地貨幣計價與美元計價債券比重。
瑞銀新興市場債券資深投資組合經理人費梧塔（Uta Fehm）日前來台指出，隨原物料價格從2000~2007年間上漲2倍，以原物料輸出為大宗的新興國家經濟基本面明顯增強，瑞銀投信預計，加上配息後今年新興市場債券基金應可有6%報酬率。
美元計價僅漲0.63%
根據彭博資訊統計，去年美元計價新興市場債券約6.28%漲幅，但主貢獻是因美國公債殖利率下降。今年以來（至3/31）受到整體金融市場波動影響，美元計價新興市場債只微漲0.63%。
若觀察當地貨幣計價新興市場債券報酬率，去年漲18.50%，今年來也有3.82%漲幅。費梧塔認為，若聯準會進一步降息，美元將繼續貶值，將再度推升當地貨幣計價的新興市場債券報酬率。
巴西祕魯印尼潛力大
聯博資深副總裁保蘿狄儂（Paul DeNoon）認為，本月是債券市場復甦的開始，其中巴西、祕魯、巴拿馬、印尼等原物料出口國，當地貨幣計價的債券最有成長潛力。政府債券近期受到歡迎，但價格已不便宜，加上債券利差不太會再增加，違約率維持低檔不再大幅攀升，保蘿狄儂建議，投資人可從體質健康的新興市場債及高收益債介入。
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