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【王雲倩╱綜合外電報導】俄羅斯新總統梅德韋傑夫（Dmitry Medvedev）、新總理普丁（Vladimir Putin）上周正式就任後，俄羅斯進入政治風險最低的雙人主政新時代，俄羅斯股市近1個月已先行展開慶祝行情，強彈9.9%。
展露新機
市場分析師多認為，俄羅斯新政府仍以經濟成長為主要施政目標，抗通膨則為當前首要之務，未來隨石油出口稅可望被調降利多逐漸發酵下，LUKOIL與Gazprom等能源股可望再度領漲，最快第2季就會有表現。
股市1個月內彈9.9%
根據彭博統計，在石油出口稅以及通膨壓力增溫的雙重利空打擊下，俄羅斯股市今年來上漲1.34%，遠不如同樣具備原物料題材的巴西股市同期大漲10.22%表現。
投資機構火鳥管理（Firebird Management）創辦人夥伴海格指出，通膨的確是新政府的最大挑戰，今年以來，石油出口稅已大升45%，幾乎完全侵蝕掉國際油價飆升的利多，也因此Gazprom等俄羅斯能源股漲幅不大。
根據俄羅斯新聞網報告，俄羅斯經濟發展與貿易部預估，今年俄羅斯通膨率恐怕無法控制在10%內。不過，大和證券報告預期，今年俄羅斯通膨率將持續維持在11%以上，不過新政府可望強化打壓通膨策略，包括讓盧布升值，明年通膨率將下滑到9.6%。
投資機構UniCredit Aton董事總經理達許夫斯基指出，市場投資人對Gazprom等能源股後市有所期待是可以理解的，新總統梅德韋傑夫目前是Gazprom的董事長，預定6月才辭職下台，他主政後，對強化石油業投資、調降石油出口稅等政策將會施以重力。
Gazprom後市不容小覷
他認為，當前全球能源需求如此強勁，擁有豐富蘊藏量的俄羅斯能源企業投資價值不容小覷，以Gazprom為例，其是歐洲天然氣供應大廠，約1/4的需求都仰賴Gazprom。Gazprom樂觀預估，2014年將成為全球最大能源公司，市值將達到1兆美元（約30.5兆元台幣）。俄羅斯天然資源相當豐富，根據Marketwatch.com報導，俄羅斯天然氣蘊藏量全球居冠，煤礦蘊藏量居全球第2，原油蘊藏量居全球第8。
俄今年本益比10倍
US Global Investor東歐基金經理人梅約（Julian Mayo）認為，俄羅斯不僅能源投資題材誘人，強勁的內需消費可望延續，俄羅斯是完全未受到美國次貸風暴影響的國家。梅約說：「俄羅斯股市本益比低，加上新政府有意在外資投資上採取更開放的態度，更多市場資金將可望流入。」他表示，今年俄羅斯股市預估本益比偏低，僅10倍，低於整體新興市場指數的12倍。
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