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較大文字5月攻9500點 回台資金擔綱
2008年04月16日蘋果日報
名家開講自營商操盤人日記
許多個股特別是資產股還原權息之後，股價已經突破加權指數在1990年所創下12682點歷史最高點的當時所對應價位，這為台股日後持續勁揚埋下重要伏筆。4月底財報一一公布後，不該貿然將所有的資金從非科技股一股腦兒轉移到科技股，科技股自此之後投資氣氛會轉好是沒錯，但是，我們預期資產與金融仍將扮演多頭要角，科技股與非科技股必需均衡布局！
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壽險投損利空將出盡
漲太兇的資產股如果不敢嘗試，可以考慮壽險金控股。受到美國次級風暴影響，壽險金控股因蒙受海外投資損失，導致股價遠遠落後於金融股平均水準。不過，壽險金控股投資損失提列大致已經告一段落，股價也以利空出盡反應之。台灣壽險金控股坐擁龐大房地產資產，相較於資產概念股毫不遜色。接下來，壽險金控股的「資產題材」成份可望逐漸發酵。
這一波台股多頭的資金趨動力，與其看外資動向不如看內資臉色。美國房屋次貸金融危機導致國際各主要投資銀行與外資券商受傷慘重，我們研判外資自營部門手上能調度的資金相當有限。未來台股所謂的資金行情，主要是之前出走台灣，目前卻對台灣信心增強而回流的本土資金。
台股今年初迄今表現出色，台灣國民購買國內股票型基金的意願亦將大增，國內投信資金動能將日益增強。我們預判，在這股本土資金動能推動下，加權指數在5月份即可挑戰9500點。
電子新興市場尋生機
在電子股操作策略方面，4月底財報公布後，員工分紅對獲利的稀釋程度以及新台幣對美元升值對電子股造成的匯損以及毛利率侵蝕的二大不確定性應該就會有個眉目。然而，畢竟，科技公司的業務是全球性的，全球景氣趨緩陰霾未散，即使過4月底之後仍會對電子股造成壓力。我建議可多留意業績主要是在新興市場的電子股，其中，白牌手機族群今年成長動力最為明朗。其次，如果電子股在第1季法說會中提出第2季業績將成長5%~10%，也可以好消息視之。孫慧芳口述 謝富旭整理
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