美股築底近尾聲 5月彈升

S&P 500領先止穩
美林證券美股技術分析師Mary Ann Bartels即以2個重要指標，預測美股即將觸底。這位華爾街重量級分析師指出，今年3~4間是美股築底過程的關鍵時期，因為，在這短短1個月內，S&P 500指數竟在3月11日、3月8日以及4月1日這3個交易日出現難得的「90%上漲日」（90% up day）。
所謂90%上漲日，是指S&P 500指數當日有高達90%的成份股是以上漲作收，只有10%下跌或收平。以技術分析而言，90%上漲日或90%下跌日通常是股市築底反彈或頭部成形開始重挫的重要訊號。美股曾在1982年8月17日、1987年10月21日以及1988年1月4日出現過90%上漲日，結果在這之後均出現過去4分之1個世紀以來最可觀的漲幅。
Mary Ann Bartels援引第2個重要觸底技術指標則是：「正乖離訊號」（positive divergence）訊號出現。在今年3月上半旬時，S&P 500指數一度又跌破今年1月所創下的波動低點。看起來1月的支撐線失守，不過，3月上半旬之時，紐約證交所僅有不到750檔股票創下52周來的最低點，與1月時波段低點出現時，有高達1114檔股票創下52周新底點大幅減少很多。
這意味著，大部份個股已經站穩陣腳，指數雖跌破底部，卻是一種假跌破。這種個股與指數表現的正乖離訊號，曾在2002年與2004年出現過，結果這2年美股均告大漲。

金援效果逐步發揮
兆豐國際投顧資深協理李志安則指出，美國次級房貸逾放比自2007年第3季達到最頂點後，有逐季減緩趨勢。更重要的是，美國大型投資銀行所公布的資產減損數字比市場預期低很多。李志安認為，美國聯準會與G10各國央行對金融市場大規模注資行動已經發揮效果，金融市場緊張情勢緩和下來，預期美國股市4月落底後，5月將展開跌深反彈行情，美元也將隨美股同步回升。
股市技術面指向美股已經逐底，今年下半年或許就可開始展開反彈，那麼，基本面又如何呢？基本面問題比技術面要複雜多了，要破解並不容易。

美企業競爭力仍強
然而，前摩根士丹利證券中國首席經濟學家謝國忠不久前來台演講時倒是講了一句發人深省的話。他說：「美國次貸問題是很嚴重沒錯，不過，美國經濟總是會有一種神奇的自我療傷能力，我相信多則2年，少則1年半，美國經濟還是會恢復元氣的！」
過去5年來，美股基金是全球表現最乏善可陳的標的。然而，我們也不能否認美國企業仍是全球最有競爭力的企業，而且也是享受全球化過程中好處最多的企業。在美股築底過程中，美股基金短期內或許難有突出表現，但長線投資價位浮現卻無庸置疑。