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較大文字司馬觀點：越南的經濟危機(江春男)
2008年06月20日蘋果日報
司馬觀點越南經濟前幾年突飛猛進，外資大量投入，股市房市大漲，亦步亦趨地追隨中國的經濟成長腳步。想不到，現在股市房市腰斬，物價飛漲，貨幣貶值，陷入金融危機風暴，有如97年泰國金融危機的翻版。
台灣和韓國是越南最重要的外資來源，首當其衝，不在話下。但是中國與越南的經濟模式相似，兩國都以威權手腕發展資本主義的成功範例，越南失敗，對中國無異於拉響警報。
金融體系未成熟
越南的改革開放比中共晚很多，但後發先至，走得更快，政治上比中國還開放，經濟上也很勇猛，去年增長率8.8％，超過金磚四國，僅次於中國。但是熱錢過多、投資過熱，經濟體質並未跟著改善。今年發生惡性通貨膨脹，物價高漲，外資撤退，熱錢流出。股市、匯市、房市應聲重挫，跌幅一半以上。
越南的金融體系尚未成熟，擁有銀行戶頭的人數不足一成，股市的總值也佔不到生產總值的一成。而全國生產總值，不到滙豐銀行的一半市值，外國投資總額也不到200億美元，規模太小，不足以影響周邊國家。
不過，中國和越南一樣面臨通膨壓力，都有大量熱錢流入，兩國均採取社會主義政治和資本主義經濟的發展模式，政權合法性基礎均來自高度經濟成長率，一旦經濟發生危機，政治和社會危機可能接踵而來。
中國在97年金融危機開始介入亞洲經濟事務，贏得不少國際聲望。這一次，有「小中國」之稱的越南發生危機，向中國求救，希望中國以貸款和發債方式施以援手，使這個新生市場有起死回生機會。
可惜，最近中國股市也大跌，上億股民被套牢，物價上漲，房市下跌，自顧不暇。越南的經濟危機必定讓中國領導人更加戒慎恐懼。
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