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較小文字高鐵聯貸 德意志提swap避險機制
2008年06月05日蘋果日報
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聯貸重組訴求降息
據悉，德意志銀行提出承做「利率交換（swap）」的避險機制，控制未來利率上漲、銀行資金成本提高的風險，並提出可採「前低後高」的階梯式利率計價等2大方案，一來達到降低高鐵利息支出的目的，二來各銀行因有利率避險機制提高降息意願。
目前高鐵在本國銀行共有2大聯貸案，以兆豐、台銀主辦行為首的各大行庫共聯貸3083億元為最大宗，其中1成、約300多億元是適用8%的各銀行自有資金利率計息，高鐵光這塊一年利息支出達24億元，每月利息成本約2億多元，還不包括中長期資金和郵儲金利息支出的成本，降息成高鐵聯貸重組的主要訴求。
不過各參貸銀行擔心央行續升息、資金成本增加，希望高鐵能提出避險和退場機制。據悉，高鐵舊聯貸案的三方合約（交通部、銀行團和高鐵），當時扁政府是提出「收購機制」的履約保證，也就是當高鐵違約時，政府需把高鐵原始資產，採移轉計價方式，全部收購保障債權。
政府承諾還會增貸
惟高鐵要大降息，各參貸行希望馬政府能提出更強而有力的履約保證，新三方合約中，要求政府需改採「承擔機制」，也就是當高鐵違約，政府需直接承擔高鐵負債，等於借款人變成政府，政府需拿錢替高鐵還債。
銀行主管說，政府履約保證，成此降息案成功與否關鍵，若政府願意承諾保證，各參貸行降息意願會提高，甚還會增貸。
據悉，高鐵此聯貸重組案，初步分3大方向，包括持續單純聯貸放款、或利率避險機制配合聯貸，甚至不排除重新發債權證券化，目前以第二種方向，採利率避險配合聯貸案，機率最高。
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