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較小文字13檔漲價題材股 暗抗通膨
高市佔率與技術優勢 瀚宇博 台積電吃香喝辣
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【謝富旭╱台北報導】通貨膨脹不僅無形中使消費者的荷包消瘦，更是侵蝕企業獲利的大敵。美林證券上周更發表報告直言，股市現在最大的威脅不是美國次級房貸危機，而是可能失控的通貨膨脹。通貨膨脹威脅下，能夠立於不敗之地的只有膽敢對客戶漲價的企業。據了解，瀚宇博德（5469）、金像電（2368）已率先調漲NB PCB價格，PC鍵盤廠、鋼鐵廠亦持續傳出漲聲，而上周吹漲晶圓代工一池春水的台積電（2330），儘管後來不斷消毒，但漲價確實已成為企業界「不能說的秘密」。
維持獲利
在全球晶圓代工市場市佔率高達65%的台積電，於上周一場半導體產業論壇中，暗示要對高階晶圓製程收費漲價。漲價消息一出，雖使台積電股價演出慶祝行情，不過台積電董事長張忠謀不久後隨即出面「消毒」說：「明年」晶圓代工將下跌，怎能說是漲價！張大帥一開口，台積電上下對漲價一事隨即全面改口成：「評估價格調整。」
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漲價轉單恐增成本
不過，在分析師眼中，台積電絕對具有漲價的實力。中信KGI證券半導體產業分析師陳瑋倫指出，台積電的高階製程客戶如果因漲價轉單，可能得冒著良率下降的風險反而使成本更形增加，這彰顯出台積電漲價本錢十足。
除了台積電以外，最近1個月多來，歸納能夠成功調漲價格的產業，不外乎原物料製造廠或者是產品市佔率居領導地位的公司。原物料如鋼鐵因與國際商品行情高度連動，政府干預不易，在調整價格上較不易受到政府掣肘。因此，如中鋼（2002）與中鴻（2014）皆能反應鐵礦砂大漲價格，將價格轉嫁給中、下游客戶，使企業獲利持盈保泰，對通膨具有極佳的抵抗力。
相對地，電子產品供應鏈因為競爭家數眾多，長年來一直處於割喉戰的陰影之下，加上產品毛利率單薄，受到通膨威脅最嚴重。因此，能夠在這波物價飛騰的過程中把增加的成本轉嫁給客戶的電子廠，不是市佔率稱霸的公司就是產品具有特殊利基，面對價格競爭壓力較輕的業者。
調整價格保住獲利
拿印刷電路板（PCB）廠瀚宇博德的例子來說，該公司所生產的筆記型電腦（NB）PCB的全球市佔率高達40%以上，遙遙領先對大的競爭對手金像電的27%。NB PCB產業市佔率的高度寡佔局面與規模經濟，使得其毛利率在今年第1季已經凌駕技術層次遠高於NB PCB的手機PCB。
PC鍵盤廠群光（2385）與精元（2387）則是另一個以強勢產品市佔率對價格採強硬立場的例子。群光在桌上型電腦鍵盤市佔率近3成，精元則稱霸NB鍵盤3成以上市佔率，光這兩家台灣廠商即吃掉全球50%以上的PC鍵盤市場。在許多PC零組件喊漲只問樓梯響不見人下來的階段，鍵盤代工價格已率先漲10~15%不等。而群光的NB用攝影鏡頭全球市佔率也高達45%，成為其毛利率持續攀升的最大本錢。
另外，NB用導熱管全球市佔率達35%的業強（6124）、市場處於寡佔的銅箔基板廠的聯茂（6213）與台燿（6274）、利基型被動元件廠的華新科（2492）與乾坤（2452）均憑藉市場優勢地位成功調漲產品價格，保住獲利元氣。在通膨威脅四伏下，這些股票可望展現堅強的防禦性。
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