韓股本益比低 本季進場等漲聲
需求強勁 企業獲利帶動長線走多
【李亮萱╱台北報導】南韓KOSPI指數昨日在美股走高的激勵下以1852.74點高盤開出後,由LG電子、記憶體與鋼鐵類股領軍走高,終場大漲2.28%,以1885.71點作收,創今年以來收盤新高。基金業者指出,韓股本益比低、企業獲利成長佳,內資對韓國股票需求強勁,即使短期漲多,第2季仍是相當適合的進場點。
撿了便宜
韓國KOSPI指數昨日創今年以來新高後,今年以來跌幅縮小至0.6%,為今年亞洲表現第3強,僅次台灣和泰國。
2004年來經濟穩定
不過,觀察台灣核備的韓國基金,由於採美元計價,在第1季美元兌新台幣重貶之下,今年以來韓國基金平均仍有-18.5%跌幅,表現明顯疲弱。雖然已進場投資人感嘆時不我予,但對於現階段申購韓國基金的投資人來說,卻撿了個便宜。
ING投資管理韓國投資長暨股票團隊主管鄭潤植昨日來台指出,韓國為全球第13大經濟體,去年GDP高達9570億美元。韓國經濟從2004年以來表現穩定,韓國企業營運獲利也已成長至每年約6兆韓圜的水準,帶動韓股長線多頭行情。
但近年來韓國無論在GDP及股市市值上皆持續領先台股,甚至開啟外資對其重新評價的行情。鄭潤植說,相較台灣一直以出口電子產品為主力,韓國出口產品近年來有相當大改變。例如,2000年時,韓國的電子產品佔韓國出口比重達4成,但去年已降低至35.5%。同時間機械類的出口卻由2000年的19.8%大幅增加至去年的30.2%。
核武問題大幅進展
鄭潤植說,2000年時出口至美國比重佔韓國總出口的21.8%,去年韓國對美出口已降低至12.3%,對中國出口從2000年的10.7%大幅提高至去年的22.1%。這樣改變也讓美國次貸對韓國經濟成長的威脅降低。
投資人對美國經濟衰退的疑慮逐漸降低,鄭潤植表示,韓國股市的投資氣氛已轉趨樂觀,且在新政府執政下,北韓核武問題下半年將有大幅進展,預料將可提升南韓的國家信用評等,帶動股市攀升。韓國股市今年及明年預估本益比分別為11.8及10.3倍,距離過去15年平均值的13.5倍而言,韓股仍有上揚潛力。
JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi) 說,韓圜今年來(至5/15)兌美元貶值10.5%,相對多數新興市場貨幣貶值幅度更大。在韓圜貶值下,加強電子、科技、化學等出口業的獲利動能,除了業所持外幣部位可享有匯兌收益外,海外產品銷售更具價格競爭優勢,企業全年獲利可能因此超越市場預期。