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較大文字美林看衰聯發科 殺跌停
目標價僅320元
2008年04月18日蘋果日報
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【陳建彰╱台北報導】聯發科（2454）第1季營收優於預期，正當市場對第2季營運看法轉趨樂觀之際，卻有外資券商發出警語。美林證券半導體產業分析師程正樺發表報告指出，中國手機市場在4月清明節假期的買氣不佳，可能導致庫存增加，預估聯發科第2季營收頂多成長5%，除了下修聯發科今、明年獲利預估，並將評等從「中立」降為「賣出」，目標價降至320元。
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看淡中國手機銷售量
受到美林看淡第2季營運且調降目標價衝擊，聯發科昨天賣壓相當沉重，開高後一路走低，盤中一度遭摜壓至跌停391.5元，終場重挫25.5元，收395元，跌破月線406元關卡，外資昨大砍聯發科10993張，成為最大賣壓來源。
程正樺表示，由於清明節中國手機市場的買氣不佳，下游業者心態保守，在缺乏殺手級產品刺激換機潮，預估今年中國手機市場銷售量僅可成長20~30%，遠低於去年成長50~60%水準。
由於聯發科以中國白牌手機市場為主，在今年中國手機銷量成長趨緩下，預期聯發科業績成長空間有限，第2季營收頂多成長5%，建議客戶等股價回到320元再重新介入。
大摩：宜先觀察季報
摩根士丹利證券IC設計產業分析師呂家璈則認為，聯發科第2季營收將成長15~20%，不過，毛利率將再下滑1~2個百分點，雖維持「加碼」評等及560元目標價，但建議等第1季財報出爐，且市場對第2季營運預期較為理性後，再增加投資部位。
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