通膨危及新興市場甚於美國

各國央行利率太寬鬆
美林證券歐洲經濟學家Daniele Antonucci警告，美國經濟衰退陰影下，全球其它地區經濟目前大體狀況還維持得不錯。不過，如果全球通膨持續加溫，新興市場央行以太過激進手段對付通膨的話，目前全球經濟持續擴張的態勢恐將劃下句點。投資人絕不能輕忽通膨的殺傷力。
美林進一步分析，全球經濟刻正面臨10大引爆通膨的威脅。首先、世界各國央行在過去幾年來利率政策太過寬鬆，遇到經濟趨緩就急如星火地降息，等經濟回復正常後，升息腳步卻相對牛步化。其次則是食物與能源價格因新興市場需求崛起而長期性走揚。

全球產能愈來愈吃緊
第3個威脅則在於全球產能愈來愈吃緊，尤以新興市場為最，但美國整體產能利用率下滑抵消了一些通膨壓力。第4個威脅是新興市場勞動市場愈趨緊俏，但勞動生產力提升卻愈來愈有限，工資上漲也可能點燃通膨。第5個威脅則是全球貨幣供給成長這幾年實在太快了，加上美國次貸危機，歐美央行又釋出更多流動性，使得「全球錢淹腳目」的情況更加雪上加霜。至於另外5個威脅請參見附表。
在大宗物資市場擁有數十年經驗的日商丸紅食品集團台灣區總經理陳朝枝指出，他從事這行以來，從未見過農產品價格飆漲之劇烈，漲勢持續之久像這次一樣。陳朝枝說：「我是做大宗物資的，剛開始看到農產品期貨大漲是很興奮的，但是，愈漲愈兇後心理開始感到『毛毛的』，一來擔心我們的客戶不堪損失違約，二來則是很害怕農產品期貨飆漲失控，可能會導致全世界經濟出亂子！」

熱錢恐湧入穀物市場
陳朝枝指出，為了壓抑國內糧價，阿根廷政府大幅提高穀物出口稅，引起當地農民震怒。糧食出口大國如美國、澳洲、加拿大等，目前為止仍沒跡象會跟著阿根廷政府腳步走。但陳朝枝表示，如果這些糧食出口國人民也因糧價太貴吃不起進而開始要求禁止糧出口，所引發的骨牌效應後果讓人不敢想像。（中國、俄羅斯已開始課徵穀物出口稅，烏克蘭則採穀物出口額度限制）。
除此之外，國際熱錢炒完貴金屬、股票、匯市、能源後，會不會大舉「入侵」穀物商品市場也令人憂心。美林世界礦業基金經理人韓艾飛（Evy Hambro）則指出，大量指數型農產品金融商品成立，預計將有大量資金入如這個規模極小的市場。