經濟人語: 新政府面臨物價難關(殷乃平)

政府舉債 全民埋單
因此，各國的貨幣政策也不盡相同，美國與英國的央行在金融危機與經濟衰退的雙重威脅下，縱使通膨壓力存在，仍然大幅降息；而澳洲、東歐各國、俄國、瑞典、智利、中國與我國都開始升息並對美元升值。其他匯率釘住美元者，央行多被迫隨著美國降息，因為若是利率不降，國際熱錢湧入套利，匯率仍難守得住，可是如此一來，物價將會漲得更兇，近鄰香港便是一例。
同樣的，為因應物價上漲，目前也有不少的國家採取不同幅度的價格管制，世界銀行就列出21個實施價格管制的國家。如阿根廷控制國內糧價，限制糧食出口並課出口關稅；委內瑞拉對牛奶、糖等限價；墨西哥控制玉米餅價格；俄國對麵包、雞蛋、牛奶等價格設限；而中國大陸從方便麵到牛奶等一系列商品均干預限價，而其國營的三家石油公司也在大嘆虧損之中。
我國在選後的看守內閣宣布將選前凍漲的水、電、汽油價格繼續凍漲到520總統交接日，而新總統則表示選後將全面反映成本調整價格。在此同時，中油宣稱每日虧損3億3000萬，到520將虧掉四分之一的資本額；而台電則表示每日賠一億，似有意將問題擴大，留個難題由後任來解決。
天下沒有白吃的午餐，中油、台電虧損，繳庫的法定盈餘減少，政府財政收入不足，支出無法變動，勢必要舉債因應，最後仍要課稅償還，還是全民埋單，加以中油、台電的虧損如傷及其資本，對外債信降低，將影響其國際營運的功能。從經濟學的角度來看，進口能源成本上升，將產品的供給曲線向上推高，價格上漲，需求減少。若政府凍結原價格不變，需求不變，而供給減少，生產者虧損退出市場。同時價格一旦解凍，產生預期心理，自然漲得更兇。1971年美國總統尼克森凍結物價與工資90天，後延長到1974年，一解除通貨膨脹率即高達10％；秘魯現任總統賈西亞在1985年曾當選總統，下令全面控制物價，最後供需嚴重失調，在惡性通膨中被迫下台，現在又選上，公開表示不再重蹈覆轍。

世界通膨 豈能小覷
政治人物面對複雜的經濟問題，反應常過度單純，如看守內閣凍漲物價，看不到成本的上升，是以動物的直覺來解決問題。美國次貸風暴只救股市，卻不去解決造成崩盤不動產問題，也是如此；同樣的，1998年的台灣產業危機，要銀行救股市，不成，再紓困救企業，又不成，累積的壞帳逾1兆6000億，終成為金融危機，釀成十年的經濟衰退，不也是如此！當前我們面對的是世界性的通貨膨脹，520解凍後的物價問題，新政府能草率因應嗎？

作者為政治大學金融系教授